Mae rhyfel y Dwyrain Canol wedi bod yn mynd rhagddo ers dau fis, ac mae symudiadau prisiau wedi'u gyrru bron yn gyfan gwbl gan newyddion a theimlad, heb fawr o effaith wirioneddol ar gyflenwad a galw. Fodd bynnag, efallai y bydd y farchnad yn dechrau prisio yn nynameg galw sylfaenol y cyflenwad ym mis Mai a mis Mehefin.
Mae JPMorgan yn tynnu sylw at anghydbwysedd difrifol yn y farchnad olew fyd-eang. Gostyngodd y cyflenwad 910,000 bpd ym mis Mawrth a 1.37 miliwn bpd ym mis Ebrill. Gostyngodd rhestrau eiddo masnachol a strategol 400,000 bpd a 710,000 bpd, yn y drefn honno. Yn y cyfamser, gostyngodd y galw 280,000 bpd ym mis Mawrth a 430,000 bpd ym mis Ebrill.
Gyda rhywfaint o gapasiti cynhyrchu wedi'i dorri i ffwrdd yn Saudi Arabia a'r Emiradau Arabaidd Unedig, ac allbwn siâl yr Unol Daleithiau yn gofyn am fisoedd i gynyddu, mae gallu'r farchnad i glustogi â rhestrau eiddo wedi gwanhau, sy'n golygu y gallai'r gostyngiad gwirioneddol fod hyd yn oed yn fwy difrifol. Ar hyn o bryd, mae'r gostyngiad yn y galw i lawr yr afon wedi'i ganoli yn y Dwyrain Canol, Asia ac Affrica (sy'n cyfrif am 87%). Yn y dyfodol, bydd angen prisiau olew uwch i dynnu galw'r Gorllewin i'r ystod ail-gydbwyso.
Mae JPMorgan yn rhagweld-diffyg cyflenwad o 2 filiwn bpd ar gyfer Mai a Mehefin. O ganlyniad, rhaid i brisiau olew godi'n sydyn i orfodi gostyngiad yn y galw yn y Gorllewin trwy lefelau prisiau eithafol.